A股世纪大底真来了吗

发布时间：2021-01-07 15:14:28 阅读：次来源：手镯厂家

第一课

A股世纪大底已经到来

翟亚莉和李意坚都从国际、国内市场对大盘基本面作了相关分析。

从国际看，美国三季度GDP数据2.5%好于市场预期，种种数据表明美国经济逐步进入缓慢复苏期。

“只要美元处于世界货币体系金字塔顶端，美国经济就不会伤及核心。”李意坚表示。

“全球投资者情绪有所好转，美国三大股指走势趋稳，外盘企稳没有报复性下跌，国内A股有一个较为宽松的外围环境，再次下跌压力要小得多”。翟亚莉说。

李意坚强调，在现有利益格局下，欧元体系崩溃的可能性比较大。法、德等强国都不愿意为其他欧洲国家债务买单，欧盟经济体内部分化已开始，而且还会继续。

翟亚莉说：“去年11月以来，A股受欧债危机影响跌幅近40%，市场已充分反映和部分消化了这种不确定性，后期对A股的影响会逐步下降；A股有独立的内在运行规律，更多的是受到国内宏观经济政策的影响。”

从国内看，翟亚莉指出，财政政策、货币政策为A股市场反弹营造了较好气氛。小微企业两税起征点大幅上调，上海营业税改增值税试点，温总理称税收还惠于民，都给中小企业带来减负、减税措施，宽松的财政政策有利于中小企业降低成本、增加活力，从微观经济层面防止硬着陆风险。

从资本市场看，证监会新任主席郭树清头把火给市场吹来暖风，上市公司回报股东、股民，是从制度上鼓励和培养长期投资、价值投资、追求合理收益的理性投资者，有助于A股市场长期稳定发展。

翟亚莉指出，未来市场趋势性反转可能性非常大，也许就是“传说中的第四次世纪大底”。

不过，这一轮反转不会像2006年、2007年那样的爆发式上涨，而是呈震荡中上行、上涨过程中有回撤、斜率30度的慢牛格局。

“若做股指期货交易，在目前市场行情下，应坚持‘逢低做多’和‘把握波段趋势的节奏’两点”。翟亚莉强调。

第二课

把握大宗商品阶段性机会

翟亚莉指出，大宗商品走势与相关上市公司股价密切相关，“规避风险、对冲保值的功能，让期货和股市的结合成为双保险。”

如何在目前的期货市场有所斩获，把握四季度大宗商品的机会？针对一系列热门品种，翟亚莉给大家一些操作建议。

翟亚莉表示看好农产品。去年以来大豆与玉米粮价比持续偏低，农民更愿意种玉米，导致大豆种植面积、产量下降。

今年大豆的开秤价是2.1，也就是每吨4200点，市场在此的支撑非常强，市场震荡筑底后，随着消费旺季的到来，到4600点的可能性很大。

豆油和棕榈油除了做趋势性交易外，还可以做跨品种套利。从历史五年看，豆油和棕榈油差价在600点至1300点之间；在二者差价偏高时，投资者可卖出豆油买入棕榈油，差价偏低时买入豆油卖出棕榈油。目前两者1205合约价差近1000点，可以做买棕榈卖豆油套利交易。

对于白糖，翟亚莉表示短期乐观中期谨慎。虽然今年消费缺口在200万吨，但价格上了7000后不宜过分看高，可以考虑做波段行情。

“由于有色金属与全球经济联系紧密，其金融属性更强，四季度难有趋势性机会，更多的是一种区间震荡；化工有些品种虽创出新低，但由于国际原油价格目前坚挺，不易过分追空。”翟亚莉说。

第三课

投资者要学会程序化交易

程序化交易，是把交易者的交易策略完整地形成计算机程序，由电脑根据市场的变化，进行品种选择、仓位控制、入场离场等环节交易。

目前国内有5%-10%的职业交易者采用程序化交易系统，而这个比率在国外已高达60%以上。

相对于传统交易途径，李意坚指出，程序化交易可以避免人性的弱点和生理局限，便于投资者审视与调整优势，因此职业投资者最好掌握这一交易方式。

不过，他也提到，由于存在电脑损坏、程序漏洞、市场风格突然变化等因素，程序化交易也存在一定风险。

在谈及程序化的基本过程时，李意坚给出了三步走的策略，即首先要分析市场的走势特点，其次量化找到高概率的交易信号，最后完善策略并且形成程序。“一个好的程序一定是完整、简单、高概率的。”

第四课

构建股指程序化交易系统

于伟表示，要构建股指期货程序化交易系统，关键在于先确定好交易规则，同时还要定位好交易级别。

作为程序化交易系统的灵魂，交易规则必须兼顾客观性和完整性。

“有效的进场、离场和止损规则，必须是对大量历史行情数据进行科学统计分析后确立的。但仅仅回溯历史来确立交易规则是不够的，投资者必须经过实盘动态测试来观察其有效性。”于伟说。

于伟提醒中小投资者，如果没有建立完整有效的交易规则，请勿用自有资金实战试错！

此外，捕捉趋势必须建立在指定的交易级别上，离开交易级别谈论趋势跟踪交易系统毫无实战意义。

于伟最后表示，如果投资者选择小级别，则有较多的进场机会，但必须承担趋势运行脆弱导致的累计交易成本高；而选择大级别会导致交易机会较少，虽然持仓连续、盈亏比更大，但必须学会耐受孤独。

文/本报记者　吴琳琳

实习记者　胡志超

摄影/本报记者　娄启勇

李意坚