传印花税准备金率调整央行国税局回应0

[本文摘要]受昨日市场风传证券交易印花税可能提高，以及存款准备金率将于周末上调的影响，大盘昨日上行动力明显减弱，尾盘几度出现放量杀跌。官员和业内人士是如何回应呢？详见下文。 　　调整印花税谣言再起 业内称不会因期指双边征收

昨日市场传出消息称，证券交易印花税将在4月中旬改为双边征收，理由是股指期货即将推出。对此，业内专家分析指出，印花税政策是否调整与股指期货推出没有必然联系，当前市场状况下，印花税政策应维持稳定。

对于此传言，东海期货研究所所长邱海翔认为"讲不通"。他说："目前，股市是单边征收印花税，而期货市场是没有印花税的。股市和期市实际上是两个市场，不同的交易所，是分开监管的，不能将两者的税收政策联系起来。"

邱海翔强调："股指期货的推出和印花税政策的调整没有必然的联系。"在他看来，印花税将在股指期货推出前调整的传言，逻辑上讲不通，此种说法很不靠谱。

记者了解到，近20年来，股票交易印花税税率一共调整了9次，每次税率调整无不与中国股市的牛熊交替有关，一般会在牛市中后期上调，在熊市中后期下调。最近的两次调整是：2008年4月印花税税率由3%。调整为1%。，当年9月改为单边征税。

税率和征收办法的调整直接导致近两年印花税额出现大幅下降。2008年证券交易印花税完成949.68亿元，同比下降51.2%，去年证券交易印花税完成495.04亿元，同比下降47.9%。

在印花税出现大幅下降的背景下，市场多次传出调整印花税政策的消息。最近一次传闻是在今年的1月20日，印花税政策即将双边征收的消息打击了当时市场信心，导致沪深股市大幅下挫。

对于今年的印花税，财政部近日公布的《关于2009年中央和地方预算执行情况与2010年中央和地方预算草案的报告》提出，今年证券交易印花税预计完成516亿元，在去年的基础上增加20.96亿元，同比增长4.2%。

部分市场人士据此解读称，今年印花税税额增幅很小，说明印花税双边征收或上调税率并未列入本年度的财政计划。不过也有分析人士认为，去年深沪两市股票成交额均创纪录，如果今年印花税总收入计划超过去年，在成交额难以进一步增长的情况下，有可能会出现税率上调的情况，但这种情况当前还不会出现，因为目前并非是单边大牛市。

由于印花税的调整对市场影响不小，市场人士表示，当前国内外经济形势极其复杂，资本市场并非特别稳固，从维稳的角度考虑，印花税暂不宜上调。全国政协委员、中央财大证券期货研究所所长贺强前不久就表示，当前维持印花税的政策稳定有利于提高投资者信心。 （证券时报）

国税总局：从历史看印花税调整节奏通常是每隔两年半调整一次

受昨日市场风传证券交易印花税可能提高，以及存款准备金率将于周末上调的影响，大盘昨日上行动力明显减弱，尾盘几度出现放量杀跌。国税总局有关官员昨日在接受本报采访时并未对是否调整印花税作出明确表态。贺强等业内专家则表示，股指期货和融资融券推出前并不必对印花税作出调节。

昨日据传，在股指期货推出(４月１９日)前夕，为公平公正交易将恢复双边征收证券交易印花税，调整时点可能在４月中旬。此外预期印花税调整的一个理由是，在股指期货推出前夕通过印花税的"利空"打压，有利于此后股指期货和证券市场的平稳运行。

对此，国税总局一位负责人在采访中并未对印花税调整的时间和计划予以置评，只表示，从历史看印花税调整的节奏通常是每隔两年半调整一次，但并不绝对。资料显示，此前最后一次印花税调整发生在２００８年９月９日，沪深两市将交易印花税从双边征收１％。调整为卖方单边征收１％。，至今已相隔１８个月。

对此，中央财经大学金融学院教授贺强在接受采访中表示，上述传闻早在今年初就有，但目前并无必要对印花税进行调整。贺强表示，印花税征收的多少取决于市场活跃程度，而股指期货推出初期规模较小，随着股指期货交易规模扩大，市场"双方向"交易都更加活跃，此时印花税总额也自然会大大增加。

一位关注印花税的券商人士向记者表示，经验表明，股指期货推出前后的交易会趋于频繁，如此前的韩国和日本，而双向征收有利于抑制频繁交易的冲动，但从目前市场走势和基本面看，中国采取双向征收或者提高税率的政策时机尚不成熟。

据分析，首先，近期市场处在震荡整理甚至下行格局，在针对房地产市场、银行资本金等利空消息尚未释放完毕之前，Ａ股市场很难有大幅上升的市场条件和意愿。政府双向征收印花税或者提高税率，无疑是杀跌的政策，将直接重创市场信心，扩大市场的波动。其次，目前股票市场没有出现过度投机的迹象。从过去几次上调印花税的时机看，都是资本市场出现过度投机。并且，从监管部门角度出发，近期市场震荡整理，但企业融资却非常顺利，没有必要给市场带来额外的外部冲击，影响整个市场的基本稳定和核心职能的发挥。

由此，该人士表示，如果市场没有出现突发性变化或其他特殊情况，印花税调整至少会是在融资融券、股指期货推出之后。如果融资融券和股指期货推出之后，大盘蓝筹启动上涨行情，市场出现整体非理性的投资氛围，那政府出台印花税调控一下资本市场的情绪是合理的。但是，融资融券和股指期货推出并不必然带来印花税的调整，关键因素是市场的投资氛围如何。（深圳商报）

印花税短期内不会调整 专家称应保持稳定

昨日，有传言称，4月中旬可能提高印花税，其罗列的理由是，在股指期货推出前夕，为公平公正交易，势必恢复双边征收证券交易印花税。对此，记者致电相关部门求证，但并未得到明确的答复。不过，接受记者采访的其他业内人士认为，提高印花税的可能性很小。印花税政策应保持一定的稳定性。

早在2008年，全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授因在全国"两会"上提出单边征收印花税的提案，得到广大投资者热烈的拥护，而财政部在当年的9月18日经过国务院批准也公布了印花税单边征收。贺强因此也被称为"印花税委员"。

昨日晚间，贺强教授在接受记者采访时表示，推出股指期货并不代表交易的不公平。他建议，现在印花税政策要保持一定的稳定性，不能多变。因为维持印花税的政策稳定，有利于提高投资者信心。

而一位不方便透露姓名的研究人士更是指出："印花税不会在短期内调整，不能因为推出股指期货和融资融券就恢复双边征收印花税。"

英大证券研究所所长李大霄对记者表示，推出股指期货与调整印花税应该关系不大，印花税没必要进行改革。单边征收或是双边征收，只是涉及到交易成本的问题而已。

证券交易印花税，是印花税的一部分，根据书立证券交易合同的金额对卖方计征。经国务院批准，财政部决定从2008年9月19日起，对证券交易印花税政策进行调整，由双边征收改为单边征收，即只对卖出方(或继承、赠与A股、B股股权的出让方)征收证券(股票)交易印花税，对买入方(受让方)不再征税。目前我国印花税税率仍保持1‰。

其实，关于印花税调整的传闻自去年下半年以来就已经不止一次出现过。不过，新华社本月16日刊发的《关于2009年中央和地方预算执行情况与2010年中央和地方预算草案的报告》显示，2010年证券交易印花税516亿元，增加20.96亿元，增长4.2%。这些数字引起了部分人士是否会提高印花税的猜测。

据统计，2009年两市股票成交额达到了创记录的53.26万亿元，超过2007年的46.06万亿元。在这种背景下，2010印花税收入要实现4.2%的增长，就要超越2009的成交量。据此，有分析人士认为，并不能排除未来有提高税率或者实施双向征收的可能。

但贺强教授此前在接受媒体采访时称，不能因为一年印花税的少征，立刻调整印花税政策，改成双边征收。他认为，维持印花税的政策稳定有利于提高投资者信心。今年总体经济有可能触底反弹，股市未来中长期大有希望的，所以不能只看眼前。 （证券日报）

准备金率再次上调可能性大

对于昨日有关本周末存款准备金率可能再度上调的传闻，申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，３月份准备金率再次上调的可能性较大。根据其对信贷投放压力、央行货币回笼需求的评估，预计３月份准备金率将再次上调０．５个百分点，锁定资金规模在３０００亿元左右。而紧随其后上调的时间之窗可能在４月份和９月份。

李慧勇同时表示，由于存款准备金率已高达１６．５％，继续大幅度上调的可能性已经不大，预期年内可能再上调１个百分点。不过如果出现以下两种情况，存款准备金率被迫大幅度走高的概率将明显增加：一是信贷控制还是难以达到预期的目标；二是热钱流入等原因导致外汇占款再次趋势性大幅度增加。（深圳商报）

传存款准备金率本周末将上调 央行不予置评

3月24日有消息称，本周末央行将再次上调存款准备金率，对此分析人士观点并不统一。记者就此事询问央行新闻处，相关人士表示"不对外部传言做评论，以央行官网公开信息为准"。

东莞证券银行业分析师宁宇认为，从货币市场的各项指标来看，不是特别利好上调存款准备金率。首先，现在货币市场的流动性有所降低，央行公开市场操作力度也比较大。其次，3月份我国有80亿美元的贸易逆差，外汇占款因素减少了不少。第三，从目前了解到的银行方面的消息来看，许多银行3月份收紧了信贷投放力度，有利于缓解前期市场上过多的流动性。因此总的来看目前市场上的流动性是稍微紧张的，调存款准备金率的紧迫性不强，上调存款准备金率的必要性已经降低。

国泰君安投资报告则认为，基于出口超预期，报告认为外汇占款将显著上升，准备金率年内或将4次上调。而基于经济将全面过热的预期，认为上半年贷款利率即有上调可能，最可能的时点是4月下旬。

交银国际银行业分析师李珊珊认为，虽然央行回收流动性的压力已经得到阶段性缓解，但很难预测其是否会在某个时机需要提高整体回收力度，不排除上调存款准备金率的可能。中信证券(600030)首席宏观经济分析师诸建芬认为，作为调节流动性的重要手段，调整存款准备金率将主要取决于外汇占款情况。2010年由于贸易顺差继续存在，FDI将有所增长，以及境外资金流入国内，这需要央行通过提高存款准备金率来调控过多的流动性，为此，2010年存款准备金率的调控将常态化。（每日经济新闻）

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